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美东时间周四,美股出现一场惊天逆转:在美国公布了高于预期的CPI数据之后,美股在低开超2%之后,令人意外地一路暴力拉升,截至收盘美国三大指数均涨超2%。
这意味着标普500指数在一夜之间振幅最多达到近5.6%。根据研究机构Bespoke统计,在标普500指数的历史上,这种“开盘跌2%但收盘涨2%”的奇观,算上周四,也一共只出现了5次。
是什么引发了这场惊天逆转?答案可能是:大量的空头回补、触及技术支撑位以及几份不那么糟糕的财报。
然而,这也意味着,在周四支撑美股暴力拉升的因素,可能在后续难以持续提供反弹力量。
美股经历了近14年来最疯狂的一年
美股在周四的大幅波动引起不少人的意外。尽管今年美股一直在震荡下挫,但自今年7月以来,这还是标普500指数首次盘中跌幅超过2%,但同时,标普500指数又在尾盘涨超2%。
自今年1月以来,标普500指数已经六次出现日内逆转幅度超过2%的激烈波动,意味着今年有望成为2008年金融危机以来,股市波动最疯狂的一年。
“这是野兽的本性,有时盘中会出现大幅波动。”嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders说,“这在很大程度上与市场机制有关,我找不到更好的词来形容,市场上有更多的短期资金,有更多的资金根据算法和量化策略流动。在任何时候,行情都有可能在一天当中出现180度大转弯。”
空头回补可能是最直接的反弹原因
据Sundial Capital Research的数据,华尔街机构上周买入了逾100亿美元的个股看跌期权,创下机构群体的看跌纪录,同时这一数字也已经也接近有史以来所有交易商买入看跌期权的最高纪录。
有间接证据显示,在美国政府公布了高于预期的CPI数据后,这些看跌押注立即获得了回报。随着这些看跌头寸被变现,这促使做市商大量平仓,这可能是引发美股大涨的最主要原因。
"这是空头回补/卖出看跌期权的组合," Piper Sandler & Co.期权部门主管Danny Kirsch表示,"这就像是在事件发生后,交易者会卖出看跌期权,从而促进市场反弹。”
技术面上出现多头信号
此外,周四出现的一系列技术信号都站在多头一边。
首先是周四开盘时标普500指数已经跌破3517点,而这是自2020年3月以来美股从2191点一路上涨触及4818点高位后,回调50%的支撑点位。一些市场观察人士认为,当该指数跌破3517点时,意味着此前9个月的抛售可能已经过了头。
另一个关键支撑位是标普500指数的200周均线。该均线目前徘徊在3600点附近,近几周来,这一点位也已成为多头和空头的分界线。这条均线一直是较为强韧的支撑线:在2016年和2018年美股大跌之际,这条长期趋势线都一直是强有力的支撑线。
putnam Investment Management首席市场策略师兼投资组合经理Ellen Haze称:"我们会从支撑位反弹,这也是一种自我实现的预期。市场的不确定性如此之大,如此之多的数据点相互矛盾,以至于市场只能会对最新的数据做出反应。”
美股Q3财报暂时表现好于预期
此外,第三个支撑美股周四看涨的理由是企业盈利的韧性。
在今年美联储持续加息、美国通胀持续高涨的背景下,市场对美国企业第三季度财报表现的担忧也不断加深。
而在美东时间周四,达美航空公司和连锁药店公司沃博联(Walgreens Boots Alliance)等公司公布的财报好于预期,可能给多头们带来了一些信心。
但问题在于,第三财报季才刚刚开幕,大量美股企业的财报还未公布,美国通胀仍然居高不下,而近期包括英特尔在内的科技企业仍在传出裁员新闻,在这一背景下,美股第三财季表现是否能持续坚挺,可能需要打上一个大大的问号。
现在美股估值可能仍然较高
尽管今年美股市值已经蒸发了15万亿美元,但当下,可能仍然远不是非常诱人的买入点。换句话来说,尽管周四出现强劲拉升,眼下可能也很难确切认为美股已经触底。
据美媒整理的数据显示,标普500指数市盈率目前为17.3倍,仍然高于此前11个熊市周期中出现的估值低点。
换句话说,如果美股从现在开始反弹,那么本轮熊市底部将是上世纪50年代以来估值最高的。
“人们刚刚意识到,风险资产的长期下跌迟早会结束,FOMO(错失恐惧症)促使人们追逐这波涨势免息配资开户,”Instinet股票交易主管拉里•韦斯(Larry Weiss)表示,“不幸的是,我们还有足够的时间来破坏这次反弹。”